La diversité des métiers et des produits en finance de marché est passionnante. En effet, la finance de marché regroupe énormément de métiers allant du Sales au Quant, en passant par le Structuring, le Trading etc… Cependant, cette grande variété de métiers peut aussi rendre la tâche complexe lorsque vous cherchez à vous orienter et à vous renseigner sur les différentes opportunités qui s’offrent à vous. Il n’est pas toujours évident de distinguer clairement les subtilités entre chaque fonction ou secteur d’activité.
C’est pourquoi dans cet article, nous vous proposons de découvrir les principaux métiers de la finance de marché afin de mieux préparer vos futurs choix de carrière.
La division « Global Markets »
Une banque peut proposer plusieurs services allant de la simple gestion de compte bancaire à la banque d’investissement.
Pour plus d’informations à ce sujet, vous pouvez visionner notre vidéo gratuite sur ce lien.
Au sein d’une banque d’investissement, une activité de marché est souvent proposée et elle correspond à la division « Global Markets ». Le nom de cette division peut changer selon les banques. L’objectif de cette division est de réaliser du profit en proposant un accès aux marchés financiers et une large gamme de services financiers à ses clients (grandes entreprises, banques privées, investisseurs institutionnels…). C’est une activité clé dans de nombreuses banques et elle peut être décomposée en trois grandes catégories :
- Le Front Office (ou FO) : toutes les équipes ayant un contact direct avec les marchés financiers et actant au nom de la banque, à savoir : traders, sales, structuration…
- Le Middle Office (ou MO) : toutes les équipes en charge du reporting, vérification que les chiffres produits par le Front Office sont exacts…
- Le Back Office (ou BO) : toutes les équipes de support, à savoir : comptabilité, help-desk, compliance…
Les principaux métiers du Front Office
SALES :
Les Sales ont un rôle de commercial et de conseil auprès des clients de la banque. Leur objectif est de promouvoir l’offre de produits et services financiers de la banque, de prospecter de nouveaux clients et d’accompagner les clients existants.
Pour cela, ils doivent avoir une très bonne connaissance des besoins de leurs clients, des tendances de marché et des produits proposés. Ils sont les interlocuteurs privilégiés des clients. Les Sales doivent conseiller de la meilleure manière possible leurs clients et leur proposer les meilleurs prix afin de pouvoir établir une relation durable et donc de pouvoir traiter.
Une fois le besoin du client identifié, ils travaillent avec la Structuration pour concevoir la solution adaptée, puis font valider le prix par les Traders. Leur rémunération se fait via les commissions perçues sur les produits traités, souvent appelé « Sales Credit ».
TRADING :
Les Traders sont spécialisés par produit et/ou devise et/ou région. Leur rôle consiste à intervenir sur les différents marchés en côtant des produits financiers et en prenant des positions pour le compte de la banque en respectant les limites de risque. Ces prises de position s’inscrivent dans une logique de couverture des risques de la banque.
Par exemple, sur un desk de produits exotiques les traders interviennent surtout dans le but de couvrir les risques associés à la vente des produits structurés par les sales. Ainsi, ils ne peuvent pas prendre des positions purement spéculatives mais cela ne les empêche pas pour autant d’avoir des vues sur le marché et donc de prendre des poses directionnelles. Mais retenez que leur mandat principal est de se couvrir contre les différents risques associés au book (ou portefeuille d’instruments financiers), leur but étant de conserver/augmenter la marge fixée par les Sales lors de la vente du produit.
Enfin pour répondre à cette fameuse question : Est-ce que le trading est sur le point de disparaitre ? Non le métier de Trader n’est pas du tout sur le point de disparaître mais est plutôt en train d’évoluer en devenant de plus en plus technique.
STRUCTURING :
Les structureurs font le lien entre les vendeurs (sales) et les traders. Lorsqu’un besoin client est identifié par les sales, les structureurs sont chargés de concevoir le produit financier permettant de répondre à ce besoin. Ils sont parfois sollicités pour du « pricing » concernant des produits complexes.
Ce métier est souvent divisé en plusieurs catégories (Rates, Credit, EQD…) tant il nécessite une maîtrise parfaite de la classe d’actif concernée. Les structureurs doivent ensuite modéliser et simuler le comportement du produit dans différents scénarios de marché, afin de s’assurer qu’il corresponde bien aux attentes (backtesting).
Une fois le produit structuré, ils en assurent la documentation juridique (ce service peut être séparé selon les banques) et échangent également avec les traders concernant les stratégies de couverture à mettre en place. Ils peuvent également être sollicités pour présenter et expliquer au client le fonctionnement parfois complexe de certains produits.
Leur valeur ajoutée réside dans leur capacité à faire le pont entre la compréhension fine des besoins commerciaux, la maîtrise des outils financiers complexes et l’optimisation des risques cotés par les traders. C’est un poste clé en finance de marché.
QUANT :
Les Quants prennent en charge les considérations mathématiques qui interviennent dans les choix des traders. En effet, la complexité des produits vendus engendre une difficulté croissante du métier de trader. De plus, le sujet est réellement difficile du point de vue mathématique et s’avère très dynamique. Les Quants doivent donc se tenir au courant des avancées les plus récentes dans le domaine des mathématiques financières, qui rendent toujours plus sûre l’évaluation des différents produits
Cela comprend donc :
- l’incorporation des nouveaux produits aux logiciels de pricing existants et la maintenance technique de ces logiciels,
- l’étude et l’implémentation de nouveaux modèles de taux ou d’autres sous-jacents,
- l’étude et l’implémentation de nouvelles techniques numériques,
- la couverture des produits utilisés, à savoir les techniques permettant d’éliminer le risque associé à un produit donné.
RISQUE :
Ce sont les personnes qui sont en charge de surveiller de manière quotidienne l’exposition de la banque aux divers marchés, que ce soit selon les produits, selon les sous-jacents ou selon les devises. Leur tâche est donc de recueillir et d’analyser ainsi que de fixer les limites que les traders ne doivent pas dépasser et de les signaler lorsqu’elles sont franchies. Il est aussi question de calculer par exemple la VaR (Value at Risk) de la banque. Cela demande donc une connaissance des produits pour pouvoir échanger avec le trading afin de comprendre la situation et agir en conséquence.
Les principales classes d’actifs :
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PARCOURS
Le recrutement est très compétitif mais en finance de marche tout est possible, il suffit de s’en donner les moyens. Néanmoins il reste des formations académiques plus recherchés que d’autres. Attention même si la formation académique est un critère important, elle est loin d’être suffisante…
École d’ingénieur : Il s’agit d’une des formations privilégiées pour accéder au Trading, Structuring et aux métiers de Quant. Les écoles du groupe A (X, Mines, CentraleSupélec, Ponts, ENSAE, …) sont très prisées. Pour cette option le chemin classique est Prépa Scientifique puis École.
École de commerce : C’est une très bonne formation pour accéder aux métiers en finance de marché. Les écoles type HEC/ ESSEC/ ESCP/ EDHEC… en formation initiale ou mastères spécialisés peuvent ouvrir les mêmes portes que les top écoles d’ingénieurs.
Université : Celles-ci proposent de nombreux M2 et formations très reconnus en finance de marché. Certaines formations sont aussi accessibles aux élèves d’école d’ingénieur et d’école de commerce en complément de formation.
- Master généraliste: 203, 104, 222 (Dauphine)
- Master quantitatif: Paris VI (El Karoui), Paris VII (Laure Elie), MLV (Lamberton)
Encore une fois, la formation initiale est un critère parmi tant d’autres et les recruteurs apportent beaucoup d’importance aux points suivants :
- Connaissances et préparation personnelle
- Qualité des stages effectués
- Activités extra-scolaires
- Expérience internationale et maîtrise des langues étrangères (anglais essentiel)
